Investing.com — Moody’s Ratings, Perşembe günü yayınlanan bir açıklamaya göre Smith & Nephew plc’nin Baa2 uzun vadeli ihraççı notlarını teyit etti ve görünümü durağandan pozitife çevirdi.
Bu derecelendirme kararı, İngiltere merkezli tıbbi ürün ve cihaz üreticisinin devam eden dönüşüm planı tarafından desteklenen güçlü organik gelir ve marj büyümesini yansıtıyor. ABD tarifelerinden kaynaklanan potansiyel belirsizliğe rağmen bu durum devam ediyor.
Moody’s, şirketin serbest nakit akışı üretimindeki iyileşmeye dikkat çekti. Bu akış, pandemi öncesi seviyelere geri dönerek finansal esnekliği artırdı. Derecelendirme kuruluşu ayrıca, şirketin yaklaşık 2x net kaldıraç hedefiyle muhafazakar finansal politikasını da vurguladı.
Baa2 ihraççı notları, Smith & Nephew’un tıbbi ürünler ve cihazlar küresel pazarlarındaki ölçeğini ve güçlü konumunu yansıtıyor. Bu pazarlar yıllık yaklaşık %5 – %7 oranında büyüyor ve düzenleyici gereklilikler ile uzun süreli müşteri ilişkileri nedeniyle yüksek giriş bariyerlerine sahip.
2025’in ilk yarısında şirketin ticari kâr marjı, geçen yılın aynı dönemine göre 100 baz puan artarak %17,7’ye yükseldi. Moody’s, önümüzdeki 12 ila 18 ay içinde kârlılık, kaldıraç ve serbest nakit akışı üretiminde daha fazla iyileşme bekliyor.
Derecelendirme kuruluşu, Moody’s tarafından ayarlanmış brüt kaldıracın 2025’te yaklaşık 2,3x ve 2026’da 2,2x olacağını öngörüyor. Bu, Smith & Nephew’un yaklaşık 2,0x olan net kaldıraç hedefiyle uyumlu.
28 Haziran 2025’e kadar son on iki ay için Moody’s tarafından ayarlanmış serbest nakit akışı, daha güçlü kârlılık ve envanter yönetimindeki iyileştirmeler nedeniyle 419 milyon dolara yükseldi. Kuruluş, şirketin yakın vadede daha fazla sermayeyi tamamlayıcı satın alımlara ayırmasını bekliyor.
Smith & Nephew’un likiditesi mükemmel olarak değerlendiriliyor. Bu durum, 28 Haziran 2025 itibarıyla 691 milyon dolar nakit ve nakit benzerleri ile 2029’da vadesi dolan ve bir yıllık ek uzatma seçeneği bulunan 1,0 milyar dolarlık kullanılmamış döner kredi imkanına erişimle destekleniyor.
Moody’s, Smith & Nephew’un 2025’te temettülerden sonra yaklaşık 400 milyon dolar ve 2026’da 500 milyon dolar serbest nakit akışı üretmesini bekliyor.
Şirket, organik gelir ve FAVÖK büyüme oranlarında sürdürülebilir bir artış, sürekli FAVÖK marj genişlemesi, güçlü serbest nakit akışı üretimi sağlarsa ve düzeltilmiş brüt borç/FAVÖK oranını sürdürülebilir şekilde 2,5x’in altında tutarsa notlar yükseltilebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
